Magnífico análisis. Llevaba mucho tiempo siguiendo a esta empresa, y siempre había tenido la sensación de que estaba cara. Pero esta tesis demuestra la gran calidad del negocio, y eso hace también entendible unos múltiplos más elevados.
No hablo de ingresos recurrentes como tal en la tesis, hablo de demanda inelástica de sus productos, lo que le proporciona a la compañía una gran visibilidad de sus ingresos. Esto no es una ciencia exacta algún día podría cambiar el gusto del consumidor, pero en este caso LVMH tiene un poder de marca y una posición competitiva diferencial, por lo que veo complicado que esto suceda.
En mi opinión si es un oligopolio por su posición dominante en un mercado que esta dominado por 4-5 jugadores grandes y los cuales tienen 3 veces menos cuota de mercado que LVMH, por eso esta posición le ofrece una gran ventaja competitiva.
Estoy dando un curso de modelar en excel (nuevo en finanzas) y es que voy un poco liado con como llegas al EBITDA (solo el ebit. En las publicaciones que hacen no te lo dan. Seguro que mi duda es una tontería pero al tener tan poco contacto con las cuentas me cuesta.
Es que quiero replicar tus cuentas a ver si consigo llegar a los mismos resultados (asi se si lo he hecho bien o mal) pero me esta costando una barbaridad.
Lo primero gracias!! El EBITDA nunca te le van a dar en los reportes de la compañia porque es una métrica NO-GAAP. Para calcularlo tienes que coger el EBIT de la cuenta de perdidas y ganancias y sumarle la DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN de los estados de flujo de efectivo.
Brutal el análisis, enhorabuena y gracias!
Muchas gracias!! pronto tendremos mas!!
Magnífico análisis. Llevaba mucho tiempo siguiendo a esta empresa, y siempre había tenido la sensación de que estaba cara. Pero esta tesis demuestra la gran calidad del negocio, y eso hace también entendible unos múltiplos más elevados.
Gracias por semejante trabajo!
Gracias!! seguiré trabajando para ofreceros mas compañías!!!
Muy buen análisis, enhorabuena. Una pregunta y un comentario:
A que se deben los ingresos recurrentes en una empresa como esta? Hay algun tipo de subscripciones o membresia a algun servicio?
Respecto al MOAT, cuota mental e imagen de marca brutales, pero no creo que sea un oligopolio.
Muchas gracias lo primero!!!!
No hablo de ingresos recurrentes como tal en la tesis, hablo de demanda inelástica de sus productos, lo que le proporciona a la compañía una gran visibilidad de sus ingresos. Esto no es una ciencia exacta algún día podría cambiar el gusto del consumidor, pero en este caso LVMH tiene un poder de marca y una posición competitiva diferencial, por lo que veo complicado que esto suceda.
En mi opinión si es un oligopolio por su posición dominante en un mercado que esta dominado por 4-5 jugadores grandes y los cuales tienen 3 veces menos cuota de mercado que LVMH, por eso esta posición le ofrece una gran ventaja competitiva.
Nos vemos en la proxima!!!
Muy buena aporte, gracias!
Estoy dando un curso de modelar en excel (nuevo en finanzas) y es que voy un poco liado con como llegas al EBITDA (solo el ebit. En las publicaciones que hacen no te lo dan. Seguro que mi duda es una tontería pero al tener tan poco contacto con las cuentas me cuesta.
Es que quiero replicar tus cuentas a ver si consigo llegar a los mismos resultados (asi se si lo he hecho bien o mal) pero me esta costando una barbaridad.
De todss maneras me ha gustado mucho la tesis
Lo primero gracias!! El EBITDA nunca te le van a dar en los reportes de la compañia porque es una métrica NO-GAAP. Para calcularlo tienes que coger el EBIT de la cuenta de perdidas y ganancias y sumarle la DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN de los estados de flujo de efectivo.
Gracias por la respuesta, seria 22.985B (ebit 17155, + dep: 3139, dep de right of use +2961)? en yahoo pone 20b
Espectacular la tesis
Da gusto leerte